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《大行报告》瑞信降世茂集团(00813.HK)评级至「中性」 目标价下调至14.49元

admin2023-02-10108

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瑞信发表研究报告{gao}指,世茂集团(00813.HK)   销售连续三个月倒退,9月按年“nian”跌幅扩至30%。首九个月集团销售达标进展与同业均值(约67%)相若,该行料其末季销售按年跌23%,意味全年销售按年大致持平。报告形容管理层“ceng”自去年下半年以来买〖mai〗地更趋保守,去年下半年及今年上《shang》半年「nian」买地成本对销售占比仅介乎13%至14%,这无可避免限制未来销售增长潜力。

报告称,世茂上半年毛利率按年收缩1.6个百分点,,

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,趋势〖shi〗料续降。不过,管理层料整体影响相“xiang”对温和,因来自「zi」非发展项目板块收入占比上升。由于可售资源潜在限制,该行对其销售增长可见度持更审慎看法。考虑毛利率预测下调,降其2021至2023年度盈测介乎{hu}4%至9%。由于资产周转率放慢 man[,下调对其资“zi”产净值(NAV)预测23%,并下调估值基础,NAV折让由55%下调至65%,反映行业面对风险“xian”升温,目标价相应由24.35元降《jiang》至14.49元;投资评【ping】级亦由「跑赢大市」降至‘zhi’「中性」。(da/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2021-10-25 16:25。)


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