欧博亚洲网址（www.aLLbetgame.us）：新能源汽车来了，有色金属将告辞周期属性？

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新能源汽车，金属们的救世主。

耐久以来，投资有色金属股票，一直被以为是在周期沉浮中艰难捞金。但在今年中报季后，这个看法可能将成为历史。

6月至今，A股各家企业纷纷披露业绩预告。众多行业板块中，有色金属业内企业一枝独秀，自6月25日宣布业绩预告起，有色行业41家宣布业绩预告的企业，上半年业绩均同比增进。

41家企业中，以增进8300%居首，去年同期10家亏损企业中，7家实现盈利，3家大幅减亏；被实行风险警示的3家企业中，2家实现盈利。

往后次业绩预告来看，有色金属这种传统的周期性品种，业绩增速远高于发展股，纵览通讯装备、电子元器件两个行业，在已经披露业绩半年业绩预告的企业中，均未泛起业绩同比增进8000%以上的企业。

由此可见，有色金属行业内企业业绩增速，已经远把公认的发展股甩在死后。

在基本面的大幅改善的靠山下，有色金属板块在二级市场受到投资者高度关注。以7月22日为例，A股股票成交额前10位的企业中，有3家有色行业企业，划分为、、。

实在有色金属行业具有显著的周期属性，即股价不高，然则支付股息异常高，并随着经济周期的盛衰而涨落的股票。此前市场普遍以为，购置这类股票的投资者，不是在投资，而是投契。

然则从7月22日盘面上看，天齐锂业股价盘中续创历史新高，到达86.35元每股；赣锋锂业股价盘中续创历史新高，到达200.18元每股；北方稀土股价盘中续创历史新高，到达41.69元每股。

有色冶炼加工行业指数，盘中创下2017年三季度以来阶段性高点，为2326.79点。一改此前“有色金属等周期股股价不高，且经常被动涨跌”的传统看法。

但即便有色金属业内企业股价连创新高，但依旧有投资者以为其周期属性稳固，此次业绩发作只是暂时的，并不具有耐久性。

现实上，这是投资圈中最大的“狂妄与私见”。

01 有色金属有了消费属性

今天的有色金属行业，除具有显著周期属性之外，另有时代赋予这个行业的消费属性。

所谓“周期”，不外是某个时间段，某一产物在需求端连续放量，求过于供导致企业产销两旺，甚至供应端企业加价，需求端也不惜重金购入，从而进一步提升企业业绩。

照此看来，哪个企业没有周期属性？缘何单独看不上有色金属？仅以通讯装备和电子元器件两个行业为例，若不是随同科技提高，芯片制程工艺不停升级，单一芯片算力连续提升，若何承载消费者愈发庞大的应用需求？而且受疫情影响，车规级芯片现在连续欠缺，导致车企被迫减产。

今年6月份，欧洲汽车供应商协会对外示意，半导体欠缺已经导致全球50万辆汽车的生产延迟，并可能连续拖累汽车制造商直至2022年。7月19日，高冈工厂宣布，由于受半导体欠缺影响，部门生产线将停产5天。

从厂商公然信息可知，其停产产线主要认真“卡罗拉”和“卡罗拉Touring”两种型号，海内版本定位为A级燃油车，包罗1.2升涡轮增压汽油发念头；1.8升发念头，2.0升发念头三种型号。

现实上，不仅丰田全力保证新能源车产能，现在多数厂商都在全力维持新能源车型产能不受影响，在整车销量逐步下降的靠山下，新能源车动力电池装车量不降反升。

凭证汽车动力电池产业创新同盟数据，今年6月份动力电池装车量约为11.1GWh，产量共计15.2GWh，同比增进184.3%，环比增进10.2%。6月装机量5.44GWH，占比达49%，以绝对优势稳居第一，位居第二，LG化学位居第三。

详细而言，三元电池产量7.4GWh，占总产量48.4%，同比增进133.6%，环比增进47.1%；磷酸铁锂电池产量7.8GWh，占总产量51.2%，同比增进256.4%，环比下降11.3%。三元锂电池占比下降，主要是由于近年来消费者对长续航需求日益显著，且磷酸铁锂电池成本显著下降。

更为要害的是，凭证国家划定，当动力电池容量衰减至80%以下，则会举行强制接纳。现在三元锂电池的循环寿命在800次左右，磷酸铁锂电池则能到达2000次。耐久来看，磷酸铁锂电池在成本控制方面更具优势。

这一数据在汽车销量中得以充实体现，凭证盖世汽车研究院数据可知，2021年5月、6月汽车销量同比下降的靠山下，内燃机车型（ICE）占比，从今年4月份86.3%降至6月份的82.55%。电池动力汽车（BEV）占比从8%提升至10.98%，增速显著。

由于动力电池成本，在BEV车型中占比快要40%，因此市场一度以为买BEV汽车，就是在买电池。此前有报道称，造车新势力中的董事长，何小鹏为了顺遂从宁德时代拿到电池，在宁德时代蹲守1个星期。

由此可见，作为动力电池主要生产质料，锂金属现在已经具有较为显著的消费属性，单纯以周期品权衡锂矿，显然落伍于时代生长。

02 业绩大增能否连续？

由电动汽车销量大涨，传导至动力电池销量提升，连续主要的上下游供应关系，导致动力电池质料供应商提价，但依旧产销两旺，从而提升业绩。

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这种情形在未来可预见的三到五年，不会有所缓解。

凭证中汽协数据，6月新能源汽车销量为25.6 万辆，同比增进1.4倍。今年上半年，新能源车销量达120.6万辆，同比增进2倍。乘联会据此预计，新能源乘用车整年销量跨越240万辆，同比近乎翻倍。

新能源汽车日益重大的市场缺口，给动力电池企业带来确定性增量市场。据盖世汽车不完全统计，2021年一季度，宁德时代、比亚迪、、中航锂电等动力电池企业相继宣布了20多个动力电池相关新投建项目，投资高达1600多亿元，建设年产能跨越350GWh。

时至今日，再次斥资24.5亿元投建5条差异类型锂电池生产线，累计产能约为12.2GWh。

可是即便云云，动力电池依旧面临伟大产能缺口。全球新兴能源市场调研机构SNE Research展望，到2023年，全球电动汽车对动力电池的需求达406千兆瓦时（GWH），而动力电池供应预计为335千兆瓦时(GWH)，缺口约18%。到2025年，这一缺口将扩大到约40%。

动力电池制造企业不停扩产，然而缺口却不停扩大，也间接印证动力电池市场供应关系高度主要。在动力电池产销两旺靠山下，上游锂质料供应商同样满载运行。为调控主要的供应关系，各家质料厂纷纷提价。

住手今年3月12日，海内电池级碳酸锂市场均价为83500元每吨，一周时间每吨单价上涨6000元，四个月时间现货价钱已经翻倍，险些隔一天就要调涨一次。而且不仅是碳酸锂，锂电池中所需的其他锂盐价钱也连续走高，从年头1月份至今，碳酸锂价钱上涨近60%，氢氧化锂涨价35%，磷酸铁锂涨价近20%。

至5月中旬，碳酸锂价钱突破9万元每吨，粗颗粒氢氧化锂上涨至8.6万元/吨，锂精矿价钱上涨至600美元/吨以上。以前文提及的天齐锂业、赣锋锂业为例，产物产销两旺且叠加产物提价，业绩增进也就不难明白。

聚焦电池成本组成，无论是磷酸铁锂电池，照样三元锂电池，正极质料都是占比最大的分支。但据产业信息网统计，虽然2020年我国动力电池产能共计为511GWh，但出货量仅为80GWh，总产能行使率仅为15.66%。

动力电池产量虽然83.4GWh，装机量仅有63.6GWh。这也间接证实动力电池行业高端电芯及优质产能不足，但低端产能过剩相对严重，进一步造成电池供应紧缺。

以现在市场来看，现阶段批量应用于锂电池的正极质料主要有钴酸锂、锰酸锂、镍酸锂、钴镍锰酸锂以及磷酸铁锂。

故此，拥有钴矿、锰矿、镍矿的企业业绩，会随同动力电池需求提升形成共振增进。这也是有色板块企业均实现业绩增进的主要缘故原由之一。

03 工业维生素的天花板

有色金属板块中，除为动力电池提供质料的企业业绩预增外，素有“工业维生素”之称的稀土分支，最近一个月涨幅显著。

其中全球最大稀土产物供应商、稀土企业团体和稀土产业基地北方稀土股价翻倍，当月涨幅超70%，股价创2015年三季度以来阶段高点。为北方稀土供应稀土原矿的，当月涨幅超60%，股价创2018年以来阶段高点。

稀土公司股价大涨的背后，是相关企业基本面的大幅改善。经梳理，已经披露2021年半年报预告的企业中，预期净利润TOP15中，有9家企业净利润超去年整年。其中中国铝业上半年预期净利润快要去年的4倍，包钢股份预期利润是去年整年的近6倍。

唯逐一家同比下滑的，照样受到疫情影响，外洋部门厂区生产短暂歇工，导致部门项目量产延后，同时叠加企业新开多项研发项目，研发用度高企，且公司正在结构汽车、5G、医疗、清洁能源等新营业，前期投资较大。

从基本面来看，稀土板块企业发展性与有色金属行业趋势相同，但究其基本，是由于稀土行业供应关系已经从基本上改变。

耐久以来，海内稀土一直被当做“土”卖，不仅价钱低，还管“够”。整个行业无序扩产，且业内企业相互压价。随后海内出台系列措施提振稀土价钱，限量开采就是其中主要手段。

经由几年的调控后，今年3月初，肖亚庆依然明确亮相稀土价钱太低，7月初王江平再次示意将推动《稀土条例》尽快出台，稀土价钱有望进一步提升。

而且从全球供应侧来看，由于我国具有全球品类、体量最大的稀土矿，以是掌握全球60%以上稀土产能，并由海内六大稀土团体集中把控。

有趣的是，我国掌握全球半数以上稀土产能，然则2019年稀土化合物入口量约为4.1万吨，是全球第一大稀土入口国。这主要受益于徐光宪教授，将核燃料萃取手艺运用至稀土星散领域，并乐成实现较美国更低成本完成稀土星散，从而以更高性价比，让美国芒廷帕斯稀土矿一度关闭。

可以说，依附徐光宪教授改良的稀土萃取手艺，坐拥全球体量最大、品种最全的稀土矿，我国稀土产业自己就是天花板。以五矿、北方、南方、厦门等6家稀土团体为主的产业同盟，有望成为稀土届中的OPEC，在未来左右国际稀土价钱。

继续聚焦新能源领域，自从碳中和目的提出以来，西欧等地也在大幅提升电动车市场份额，全球局限内，稀土需求已将继续提升。根据展望，至2025年，氧化镨钕在新能源领域的需求，或将从2020年的14%提升至25%。

仅就新能源车来看，纯电动车单车钕铁硼消耗量约为 3.5kg，混动单车用量约 2kg。传统汽车由于仅在EPS/微电机产物需要稀土质料，以是单车用量远低于1KG。

故此，面临以新能源车为代表的下游市场连续放量，未来稀土产能又连续受限的靠山下，海内稀土价钱在可预期的未来势必会进一步提升，价钱增幅或将远高于当今锂矿增幅，此次半年报预告中，稀土企业业绩的发作式增进，也许只是小试牛刀。

面临极具发展性的有色金属行业，另有谁能顽强地以为，投资有色金属这种周期性行业，是一种投契行为？